Aunque no se ha reflejado inmediatamente en turbulencias en los mercados financieros, al menos no todavía, la escalada de la guerra económica del presidente estadounidense Trump contra el resto del mundo en su intento de mantener el dominio del imperialismo estadounidense está teniendo un impacto.

La agenda MAGA de Trump ya ha demolido el orden geopolítico de posguerra. Esto se ejemplifica en las declaraciones del canciller alemán entrante, Friedrich Merz, de que era necesario buscar la “independencia” de los EE.UU. porque el gobierno estadounidense era “en gran medida indiferente al destino de Europa”.

Aunque el impacto en el sistema financiero no es tan evidente, está claro que debajo de la superficie se están acumulando tensiones y contradicciones. Una de las expresiones más claras es la escalada del precio del oro.

Desde principios de 2024, el oro ha aumentado un 44 por ciento, con un aumento del 11 por ciento este año. El precio del oro está ahora justo por debajo de los 3.000 dólares, un máximo histórico, y se prevé que pronto llegue a los 3.500 dólares o incluso más.

Entre las razones citadas para el aumento está la incertidumbre creada por los aranceles generalizados con los que el régimen de Trump amenaza a amigos y enemigos por igual. Como dijo James Steel, analista de metales preciosos del banco global HSBC, al Financial Times: “Cuando el comercio se contrae, el oro despega. Cuantos más aranceles se impongan, más se perturbará el comercio mundial y mejor será para el oro”.

La búsqueda del oro ha dado lugar a escenas nunca antes imaginadas. Los comerciantes han estado trasladando físicamente el oro desde Londres, el principal centro comercial del metal precioso, a Nueva York. La prisa ha dado lugar a una cola de semanas para sacar el oro de las bóvedas de Londres, lo que ha echado por tierra el compromiso de la London Bullion Market Association de hacer las entregas en dos o tres días.

Tal ha sido el movimiento que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, tuvo que ofrecer la seguridad a principios de este mes de que “todavía había mucho oro”.

En su testimonio ante el Comité del Tesoro del Reino Unido, habló sobre el éxodo de oro de Londres. “Por favor, esto no es algo tan importante en realidad. El oro ya no juega el papel que solía jugar. Así que si hubiéramos estado teniendo esta discusión hace 100 años, estaríamos en un mundo muy diferente porque estábamos en el patrón oro”.

Sin embargo, estas garantías no abordan la cuestión de por qué, bajo el sistema actual de monedas fiduciarias, se ha producido un giro hacia el oro en el período reciente y por qué ha sido liderado por varios bancos centrales. Las monedas fiduciarias prevalecieron después de que el presidente Nixon cortara el vínculo entre el dólar estadounidense y el oro el 15 de agosto de 1971.

En un informe sobre la demanda de oro emitido a principios de este mes, el Consejo Mundial del Oro, el principal organismo de la industria, dijo que la demanda de oro en 2024 había alcanzado un nuevo récord de $ 382 mil millones, incluidos $ 111 mil millones solo en el último trimestre del año.

El informe dijo que la demanda del banco central y la demanda de los mercados emergentes fue el principal impulsor del aumento, con compras que superaron las 1.000 toneladas métricas de oro por tercer año consecutivo.

'La incertidumbre geopolítica y económica sigue siendo alta en 2025 y parece tan probable como siempre que los bancos centrales vuelvan a recurrir al oro como un activo estratégico estable', dijo el informe.

China y Polonia han estado entre los principales compradores y se espera que su demanda continúe.

Si bien la guerra comercial de Trump se suma a la incertidumbre económica y financiera, la creciente demanda de oro no comenzó con su victoria electoral y su bombardeo arancelario.

Uno de los factores clave fue la congelación por parte de la administración Biden de 300.000 millones de dólares de los activos del banco central ruso al comienzo de la guerra de Ucrania. Esto, unido a la exclusión de Rusia del sistema de pagos internacionales, impuesta debido al papel del dólar estadounidense como moneda global, provocó una conmoción en el sistema financiero mundial.

Los gobiernos y sus bancos centrales se vieron repentinamente confrontados con la realidad de que la supremacía del dólar significaba que ellos también podrían estar sujetos a sanciones similares si se cruzaban en el camino de Estados Unidos.

En respuesta a los acontecimientos de 2022, se han tomado iniciativas, en particular por parte del grupo de países BRICS (que inicialmente comprendía a Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, y luego se unieron varios otros) para tratar de idear un sistema de pagos alternativo para el comercio y las inversiones.

Estas medidas han sido de pequeña escala hasta ahora, pero han atraído la ira de Trump y han traído consigo amenazas significativas.

A fines del mes pasado, Trump repitió la advertencia que hizo en noviembre.

En una publicación en su plataforma Truth Social, dijo: “Vamos a exigir un compromiso de estos países aparentemente hostiles de que no crearán una nueva moneda BRICS ni respaldarán ninguna otra moneda para reemplazar al poderoso dólar estadounidense, o enfrentarán aranceles del 100 por ciento”.

Cualquier país que intente reemplazar a los dólares debería decir “hola a los aranceles y adiós a Estados Unidos”.

El mantenimiento de la supremacía del dólar es una cuestión existencial para el imperialismo estadounidense. El papel del dólar estadounidense como moneda fiduciaria global es lo que le permite acumular enormes déficits presupuestarios de una manera que ningún otro país puede hacer.

Trump subrayó su importancia durante la campaña electoral cuando dijo que perder la supremacía del dólar equivaldría a perder una guerra.

Al mismo tiempo, los vaivenes del régimen de Trump están alimentando la incertidumbre global. Por un lado, se afirma que el alto valor del dólar es uno de los factores clave en los déficits comerciales de los EE. UU. y está socavando la base industrial estadounidense a través de importaciones más baratas. Por otro lado, Trump insiste en que se debe mantener la supremacía del dólar, lo que implica un dólar más fuerte, con aranceles que aumentan su valor en los mercados monetarios globales.

Las consecuencias conflictivas de estas políticas, que el Financial Times caracterizó como 'extrañamente contradictorias', se replican con respecto a las criptomonedas. Trump ha dicho que quiere convertir a los EE. UU. en la capital mundial de las criptomonedas. Sin embargo, uno de los objetivos declarados de los defensores de las criptomonedas es el desarrollo de un sistema que funcione fuera del sistema de moneda fiduciaria.

Hay muchos factores inmediatos que contribuyen al aumento del precio del oro, entre ellos los aranceles, el aumento de las tasas de interés, la inflación, las preocupaciones sobre la estabilidad de la deuda del gobierno estadounidense, que ahora asciende a 36 billones de dólares y sigue aumentando, así como una mayor incertidumbre geopolítica, incluida la amenaza de una guerra mundial.

Pero estas causas próximas tienen el carácter de una expresión inicial de un proceso más profundo arraigado en la naturaleza misma del sistema monetario y financiero capitalista.

Los economistas burgueses, junto con muchos que se consideran marxistas, han rechazado el análisis de Marx de la base del sistema monetario basada en la mercancía (oro) por pertenecer esencialmente al siglo XIX. El golpe final a su validez, dicen, llegó cuando se estableció el sistema de monedas fiduciarias después de que el presidente Nixon eliminara el respaldo en oro del dólar estadounidense el 15 de agosto de 1971.

Al presentar estas afirmaciones, nunca explican por qué los bancos centrales siguen teniendo oro y por qué lo han estado adquiriendo en los últimos tiempos.

La diferencia fundamental entre el oro y todas las monedas fiduciarias, incluido el dólar estadounidense, es que el oro es una mercancía producida por el trabajo humano y encarna un valor real.

Marx nunca afirmó que un sistema de monedas fiduciarias y el sistema de crédito erigido sobre él no pudieran expulsar al oro y reemplazarlo ni siquiera por un período considerable de tiempo, como ha ocurrido desde 1971.

De hecho, sostuvo que se trataba de una tendencia inevitable del desarrollo capitalista.

El crédito, escribió, al ser una forma social de riqueza, “desplaza al dinero [es decir, al oro] y usurpa su posición. Es la confianza en el carácter social de la producción lo que hace que la forma monetaria de los productos aparezca como algo meramente evanescente e ideal, como una mera noción”. (Marx, El Capital, volumen 3, Penguin, 707-708)

La producción capitalista, continuó, “se esfuerza constantemente por superar esta barrera metálica, que es a la vez una barrera material e imaginaria para la riqueza y su movimiento, mientras se golpea una y otra vez la cabeza contra ella”.

No es posible determinar exactamente cómo se desarrollarán las contradicciones en el sistema de moneda fiduciaria, pero el aumento del precio del oro en medio de preocupaciones sobre la estabilidad del dólar estadounidense, la moneda fiduciaria por excelencia, son indicios de que el momento en que el sistema financiero capitalista vuelva a estallar puede estar acercándose.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 24 de febrero de 2024)