L'annonce mercredi par le président américain Trump d'une pause de 90 jours dans la mise en œuvre de ses fameux « tarifs douaniers réciproques », supposément pour permettre des négociations, est une autre expression de l'aggravation de la crise économique et financière de l'impérialisme américain et de son État.

Cette décision a été prise alors que de plus en plus de signes indiquaient que l'ensemble du système financier – en particulier le marché du Trésor américain – n'était qu'à quelques jours, voire quelques heures, d'un effondrement de l'ampleur des crises de septembre 2008 et de mars 2020, voire d'une crise encore plus grave.

En annonçant cette pause, Trump a révélé l'essentiel de ses hausses tarifaires en intensifiant la guerre économique contre la Chine – la deuxième économie mondiale – que toutes les fractions de l'establishment politique américain considèrent comme une menace existentielle pour l'hégémonie mondiale des États-Unis.

Trump a déclaré que, parce que la Chine avait pris des mesures de rétorsion contre les hausses de droits de douane américaines, les droits de douane sur les produits chinois seraient portés à 125 % « avec effet immédiat ».

À une époque antérieure, un tel blocus économique aurait été considéré comme un acte de guerre.

Alors que les « droits de douane réciproques » sur tous les autres pays sont temporairement suspendus, les droits de douane de 10 % sur tous les produits entrant aux États-Unis resteront en vigueur.

Dans la période qui a précédé l'annonce, la chute des marchés boursiers mondiaux s'est poursuivie. Cependant, la chute du marché des bons du Trésor américain, fondement du système financier mondial, a été encore plus importante, entraînant une forte hausse des rendements. Cette agitation financière croissante a été un facteur clé dans la décision de Trump.

Selon une personne décrite comme « proche de la Maison-Blanche », citée par le Financial Times :

Trump est d'accord pour que Wall Street soit touchée, mais il ne veut pas que toute la maison s'écroule.

Plusieurs facteurs sont à l'origine de la crise qui s’aggrave sur le marché des bons du Trésor. Les fonds spéculatifs et d'autres grands investisseurs, ébranlés par des pertes cumulées de centaines de milliards de dollars sur les marchés boursiers, étaient confrontés à des appels de marge de la part des banques, c'est-à-dire à des demandes de fonds supplémentaires en guise de garantie pour maintenir les lignes de crédit essentielles à leurs activités.

Face à la chute des marchés, la seule source de liquidités supplémentaires disponible était la vente des avoirs du Trésor. Si cette situation s'était poursuivie, elle aurait pu déclencher une panique de l'ampleur de celle de mars 2020, lorsque le marché du Trésor s'est figé et que la Réserve fédérale américaine est intervenue, injectant des milliers de milliards de dollars dans le système en l'espace de quelques jours pour rétablir la stabilité.

Il est devenu évident que les investisseurs étrangers et les gouvernements – qui détiennent environ un tiers des obligations du Trésor américain – commençaient à se retirer du marché.

Des signes ont également montré que les fonds spéculatifs étaient contraints de freiner leurs « opérations de base », une stratégie qui consiste à tirer profit des petites différences entre le prix des obligations du Trésor et celui des contrats à terme correspondants. L'écart de prix étant minime, ces opérations reposent sur un effet de levier massif, le volume total étant estimé à environ 1000 milliards de dollars.

On craignait que la Chine, deuxième détenteur d'obligations du Trésor américain, ne commence à se détourner des actifs libellés en dollars en réponse à la guerre économique menée par Trump contre elle.

Le dollar a chuté sur les marchés des changes, soulevant de plus en plus de questions sur la durée de son rôle de monnaie de réserve mondiale dans des conditions où la politique américaine est une source majeure d'instabilité et d'incertitude.

Résumant l'aggravation de la situation, l'analyste de longue date Ed Yardeni a fait remarquer que la chute des bons du Trésor américain – habituellement considérés comme une valeur refuge en période de tensions financières – était un signe que « l'administration Trump pourrait jouer avec de la nitroglycérine liquide ».

Larry Summers, secrétaire au Trésor sous Clinton, a déclaré mercredi que les événements des 24 dernières heures étaient un avertissement qu'une « grave crise financière entièrement induite par la politique tarifaire du gouvernement américain » pourrait être imminente.

À la suite de cette annonce, Wall Street s'est emballée. Le NASDAQ a bondi de près de 12 % – son plus grand gain en une journée depuis 2008 – tandis que le S&P 500 a augmenté de 9,5 % et le Dow de 8 %.

Comme pour chaque action de l'administration Trump, les événements de mercredi ont été imprégnés de corruption et de criminalité. Juste avant l'ouverture des marchés – et plusieurs heures avant l'annonce publique de la « pause » – Trump a publié sur les médias sociaux que « c'est le moment idéal pour acheter ». Il appartiendra aux enquêtes futures de découvrir combien de milliards ont été gagnés par la famille Trump et la bande de fascistes opérant au sein et autour de l'administration.

Trump et ses acolytes prétendront que le nombre croissant de pays qui demandent maintenant des négociations sur les droits de douane – et ses méthodes erratiques – sont la preuve de sa supposée grande habileté à obtenir des accords bénéfiques pour le capitalisme américain.

Rien n'est plus faux. Les zigzags de Trump ne sont pas des signes de force, mais l'expression personnifiée de l'aggravation de la crise de l'impérialisme américain et de son État, pour laquelle il n'a pas de solution.

La dette publique s'élève à 36 000 milliards de dollars et augmente chaque jour, sur une trajectoire universellement reconnue comme « insoutenable ». À eux seuls, les paiements d'intérêts approchent les 1000 milliards de dollars par an et deviennent rapidement la dépense la plus importante du budget américain.

Le déficit commercial s'élève à environ 1000 milliards de dollars et a augmenté de 17 % au cours des 12 derniers mois.

Sur le plan intérieur, les dépenses de consommation et la confiance sont en baisse, et des centaines de millions de travailleurs et leurs familles risquent de voir leur niveau de vie se réduire encore davantage à mesure que les prix des produits en provenance de Chine – qui représentent une part importante de la consommation des ménages – augmentent en raison de la hausse des droits de douane.

La confiance des entreprises est en lambeaux en raison de l'incertitude générée par les politiques de l'administration. Une pause de 90 jours dans les négociations avec les dizaines de pays visés par les « droits de douane réciproques » n'inversera en rien cet effondrement. La récession se profile à l'horizon.

Personne ne sait ce qui sortira des négociations. Mais l'idée que des pays comme le Vietnam, la Thaïlande et le Cambodge, ainsi que plusieurs nations africaines appauvries, puissent prendre des mesures susceptibles de résoudre le déficit commercial des États-Unis est ridicule.

Les grandes puissances, telles que le Japon et l'Union européenne, n'ont pas non plus de solution. Et personne, y compris Trump, n'a la moindre idée de ce qui se passera après la « pause ».

Il y a un aspect de la « pause » qui suit une logique claire. Elle s'inscrit dans le cadre d'une initiative plus large visant à rallier les pays à une offensive mondiale menée par les États-Unis contre la Chine. Cela est particulièrement évident en Asie du Sud-Est, où les menaces économiques adressées aux pays de la région visent à faire pression sur eux pour qu'ils ne se rapprochent pas de Pékin.

Le message est le suivant : alignez-vous sur les États-Unis sur la question clé de la « sécurité nationale », c'est-à-dire la préparation de la guerre contre la Chine, et faites des concessions majeures aux États-Unis, non seulement sur les questions économiques, mais aussi sur la politique étrangère, ou vous en subirez les conséquences.

L'escalade des droits de douane contre la Chine à des niveaux sans précédent dans l'histoire est la forme par laquelle ce diktat est mis en œuvre.

Les mesures prises mercredi par Trump ont permis aux États-Unis d'échapper à une crise financière de grande ampleur qui aurait pu éclater dès le week-end. Mais ce qui s'est passé n'est pas une résolution de la crise, mais une étape vers la prochaine, qui prendra une forme encore plus explosive.

En effet, le soi-disant « jour de libération » de Trump, le 2 avril, n'était pas une tactique de négociation, mais la destruction de ce qui restait de l'ordre commercial international d'après-guerre. Il est impossible de le reconstruire. Tous les soi-disant « garde-fous » mis en place après 1945 pour prévenir le type de crise qui a éclaté dans les années 1930 et a conduit à la guerre n'existent plus.

Il y a de la folie dans la politique de l'administration Trump, mais c'est une folie qui a une base objective. En passant d'une improvisation économique à l'autre, face à une crise pour laquelle elle n'a pas de solution, l'administration mène une attaque systématique contre les droits démocratiques et érige le cadre d'une dictature aux États-Unis. Et quels que soient les conflits au sein de l'appareil d'État, toutes les fractions sont unies dans leur détermination à défendre un système capitaliste qui se précipite vers la catastrophe.

Trump – la personnification grotesque et criminelle de l'impérialisme américain – ainsi que les représentants des classes dirigeantes de tous les pays, utiliseront la « pause » pour coordonner leurs réponses aux rivaux internationaux et aiguiser leurs armes contre la classe ouvrière à l'intérieur, en préparation de l'éruption de la lutte des classes qu'ils craignent tous et dont ils savent qu'elle est imminente.

La classe ouvrière internationale doit faire sobrement le point sur les événements de la semaine dernière. La pire erreur qu'elle puisse commettre est de penser qu'avec la « pause », la crise est en quelque sorte passée. Ce n'est pas le cas.

En conséquence, tout comme les classes dirigeantes capitalistes se préparent à ce qui va suivre, la classe ouvrière doit faire de même, aux États-Unis et dans le monde entier. Cette préparation implique avant tout la lutte politique pour le programme du socialisme, seule solution viable à l'aggravation de la crise du système capitaliste qui se manifeste de façon si nette.

(Article paru en anglais le 10 avril 2025)